随着国内竞价项目的公布，国内光伏市场需求开始大幅度转好，根据国家发改委能源研究所可再生能源发展中心陶冶预计，2020年上半年国内追加装机规模为11.5GW，全年未来将会超过40GW，则下半年追加装机未来将会超过30GW，行业旺季将至。国盛证券认为，从产业链情况来看，本周多晶硅漆环节不受上游供给膨胀影响，硅料价格跳涨至70元/kg水平，根据智汇光伏新闻，部分硅片厂商也开始下调硅片售价，佐证行业低景气。

　　国盛证券回应，随着光伏行业逐步转入平价周期，政策对光伏行业市场需求的扰动在逐步弱化。从全球发电量占到比角度来看，2019年光伏发电占到比仅有2.68%，仍正处于较低水平，未来茁壮空间大。随着光伏度电成本持续减少，光伏行业成长性低且确定性强劲。

欧洲光伏协会悲观预测到2025年，光伏追加装机超过255GW，年化填充增长速度超过17%。　　2019年以来，光伏企业经营性现金流明显改善，隆基股份经营性现金流同比快速增长595.34%，东方日升经营性现金流同比快速增长1879%，晶澳科技经营性现金流同比快速增长57.75%，中环股份同比快速增长46.8%。从经营性现金流/净利润的比值来看，大部分企业经营性现金流/净利润已多达100%。

经营性现金流的提高和行业茁壮确定性的强化，未来将会超越光伏行业传统估值瓶颈，步入板块性估值上修机会。　　投资机会方面，该机构建议注目：光伏仅有产业链龙头：隆基股份、晶澳科技；光伏硅料和电池片龙头：通威股份；光伏和半导体硅片龙头：中环股份；光伏辅材龙头福莱特、福斯特；布局异质结领域的山煤国际、爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份。

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