在笔者显然，房地产1/3是宏观问题，1/3是金融问题，1/3才是房地产问题。本轮房地产的非理性兴旺来自于超低利率所引起的宏观总需求收缩的大背景，来自于消费信贷所造成的激烈的金融创新，来自于对房地产开发的巨额信贷反对，来自于权力的插手特别是在是地方政府发展本地经济的反感冲动。

但这一切都正在南北落幕，这意味著房地产的非理性兴旺也将落幕，中国的房地产业将步入新的调整发展的时期。　　一、超低利率承托的房地产泡沫正在幻灭 中国毕业论文网www.lw54.com编辑。

　　中国房地产市场究竟是不是泡沫？这是几年来各界争辩的一个焦点。但不客气地说道，关于泡沫辩论的本身具有泡沫性。这是因为，关于房地产泡沫的标准不确切，住房价格的情况亦不确切，许多数据并不具备可比性，也不具备说服力。

在这种情况下，说道有泡沫也罢，没泡沫也罢，都缺少充足的依据。　　不过，有一点可以十分认同：那就就是指宏观面看，近几年来中国的现实利率经历了700多个基点的白热化波动，造成现实利率从正变胜，中国经历了一场超低利率所造成的总需求收缩(经济过热)的过程，而总需求收缩最主要的领域乃是房地产这样的资产领域。

因此我们可以说道，超低利率必要造成了房地产市场的欺诈市场需求、欺诈兴旺以及房价虚高。只要你否认宏观经济过热，就必需否认房地产市场的泡沫现象。履历吉尼斯世界纪录 http://www.lw54.com/html/jianli/ 　　无泡沫论者坚决指出，我国房地产市场经常出现供需两央、量价齐增的现象是指出楼市无泡沫的一个最重要论据。

只不过，房地产市场需求是货币的市场需求，而充沛的货币市场需求与低利率有相当大的关系。由于现实利率偏高，使得实际存款利率和按揭贷款利率都是负值，这是很多居民使用出售房产的方式来保值资产的最重要原因。多达，目前房地产开发与购房贷款总计近4万亿的规模。因此，可以可知，利率只要下调一个点，400亿人民币的利润和消费者剩下就不会被拿了，如果利率下调5个点，则意味著2000亿人民币的利润和消费者剩下被偷走。

如此一来，房地产市场将变为一个仅有行业亏损的市场，哪里还不会有购销两旺的景象？ 　　很似乎，虽然中长期房价走势还无法预期，未来泡沫的演进需研究，但随着宏观调控的步步加剧，总需求的回升，超低利率反对的房市欺诈兴旺早已回头到走过。　　二、制度缺失要求着房地产无法持续成仙 　　我们找到，中国的房地产市场也和股票市场一样，不存在根本性制度缺失。

其展现出有三：第一，房地产市场和股市一样，是一个权力插手型市场，权力资本的起到多达了其他资本，产品市场化而要素非市场化的不平面现象造成了住房市场的畸形以及价格的居高不下。第二，迄今为止，地方政府发展房地产业更好是迫使财政支出的压力，出于执着发展政绩的冲动，这一点与当年发展股市只是迫使企业融资压力、迫使为国有企业逃脱圈钱有“异曲同工“之智。

第三，房地产商推高资产价格的市场操作者手法与股市黑庄极为类似于：(1)上海市的一项调查指出，尽管在总的房地产投资中外资所占到比重只有3.5%左右，但在高端市场中这一比例却低约40%。在股市中，如果有人掌控了一支股票中40%以上份额的话，他就几乎可以操控股价，并被称作庄家了。

而庄家推展整个市场价格上涨的奥秘就在首先推高高价股票的价格，引诱其他中低价股票的价格大自然不会被带上来，这一手法在房地产市场中也早已被用于。(2)2005年房地产投资商明确提出进军二、三线城市。从技术上看，这一作法无形之中也犹如了股市庄家抹黑二、三线股，为一线股资金后撤做到伏击的手法。

(3)这几年房地产价格上涨速度令人膛目结舌。许多城市的价格早已翻番，少数项目价格甚至上涨了7-8倍。在这种情况下，有些业内人士还仍然声称“较少关心单价，多注目面积”。

这与股市庄托的做市效应是一样的。(4)为了推高价格，房地产商假造大量欺诈成交价合约，通过这些欺诈合约，使得房地产价格“无量空涨”。

这一作法类似于股市庄家自我对敲打纳坐价格。思想汇报 http://www.lw54.com/sixianghuibao/ 　　自1998年中国房地产市场启动以来，房地产投资额和销售额年平均增长率都在20%以上，房地产业对经济的必要和间接夹住起到早已超过了2个百分点以上。然而，这种发展是在房地产市场极为不规范的情况下构建的，而一个不规范的市场是不有可能构建持续较慢的茁壮的！股市如此，房地产市场亦如此。

　　三、房地产调控不会是高超的“组合拳”吗？ 　　当前，社会上有许多人对政府利用非市场手段来调控房地产市场的作法回应异议。只不过，中国并非完备的市场经济，在诸多涉及制度还不完备的情况下，取决于政策优劣的关键还是看政策的效果如何。　　笔者指出，如果房地产调控只是一种抨击政策，则效果受限，并且更容易有副作用，但如果这种宏观调控思路具备总体性和人组性，作为“组合拳”用于则另当别论。

　　在此我们要再度特别强调，中国房地产不存在的问题事实上分成“制度问题”和“宏观问题”两个方面，对这两个有所不同类型的问题，第一不可以误解，否则政策含义不会不确切。第二，政策调控不应相机行事，让这两个方面融合一起，构成最有力、最有效地的政策效果。　　如果通过调整利率的办法来抨击房地产，则有可能再行抨击了其他产业。

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